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奇顺投资:2020-6-2各品种大行情走势预测
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发布时间:
2020-06-03 12:28
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  巴西铁矿石发运有所恢复,澳洲发货量也有小幅增加,铁矿石港口库存继续回落,铁矿石需求依然较强,进口矿价格高位震荡。目前短期的钢材需求较好,铁矿石需求有一定支撑,但本周钢材社会库存去化速度放缓,同时南方将进入雨季,建筑项目施工将受到影响,高产量高库存下,钢材价格仍有压力,铁矿石供需拐点可能即将出现。如果终端需求后续同比转弱,在高库存、高产量、低利润的背景下,钢厂将减产,进而使得原料的上涨不可持续,黑色进入“需求下降-减产”的负反馈;如果6月份之后螺纹需求的高增速持续,或者热卷的消费及时复苏带动螺转卷,那么钢材利润被压缩后将以钢价补涨得到修复,原料端也将获得支撑。总体来看,市场对钢材需求持续性的担忧与低价格的博弈是当前行情的关键,铁矿自身基本面偏强短期难以改变,成材利润将直接影响铁矿的上涨空间。成材消费有韧性是保障铁矿需求的根本。从长流程钢厂生产心态来看,数据表明,今年以来,除了疫情期间原料运输出现问题之外,尤其是一线主流钢厂,基本处于满负荷生产的状态,并没有出现当时市场猜测的疫情之下生产减少的情况,钢厂高炉开工率持续维持高位,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率高达89.84%,接近历史高位。目前来看,铁矿石和焦炭等原材料近期价格的大幅上行,较大的缩小了铁水和废钢的价差,在目前的供需形势下,铁矿700元以上的价格水平再继续大幅上行的动力不足。至于是否能够大幅下跌?他认为,目前来看也不具备条件,钢材的需求依然维持,钢厂高炉开工维持在高位,使得港口库存依然小幅下降。后期需要重点关注6月中上旬出现的梅雨季节对于赶工的影响以及下游地产需求的趋势性变化。

  铁矿期货操作建议:铁矿走势区间调整,板块整体上扬,铁矿高位调整,操作上以800-670之间高抛低吸为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  板钢数据和钢谷数据均显示建材表观需求大幅下降,且钢厂厂库出现库存降幅明显收窄并且累库的现象。螺纹多单需注意减仓或离场,是否介入单边空单仍需关注高频数据,目前高频出库数据目前仅华南有雨季环比下降的情况,其他表现尚可,故建议再观察。从情绪看,市场对淡季心态仍谨慎,故现货和盘面小幅走弱也较为合理。板材数据表现尚可,库存持续下降,故近期卷螺差走势较为顺畅。今日从钢谷数据测算中西部地区建材表观需求环比大幅下降,厂库降幅明显放缓,与今日山东山西钢厂建材有明显累库较为一致。但高频出库数据目前仅华南有雨季环比下降的情况,其他表现尚可,与钢谷表观需求大降不太--致。故建议再观察。从情绪看,市场对淡季心态仍谨慎,故现货和盘面小幅走弱也较为合理。板材数据表现尚可,库存持续下降,故近期卷螺差走势较为顺畅。钢材产量四月份稳定增长达到同期高位。由于成本下跌,利润有所提升,当前钢厂开工意愿较强,电炉开工率提升较快,预计5月将保持较高供应水平,供应压力将继续增大,市场存在一定担忧情绪,热卷方面近期供应端水平因价格走势偏弱,部分铁水流转螺纹钢,实际产量小幅下降至同期低位水平。需求方面四月份,由于国内疫情基本控制,下游全面复工复产,钢材需求恢复速度加快,尤其是建材成交量超过同期水平,且基建用钢需求仍有增量空间,地产在五月份的赶工仍将延续,不过下半年地产端需求或将有所走弱,钢材需求或将近强远弱。

  螺纹期货操作建议:螺纹量能逐渐增加,走势区间上扬,走势突破压力,操作上以3480-3850之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  4月份焦炭整体库存维持小幅下降的趋势。由于焦化企业利润的修复,焦化企业开工率稳步上升,供应端仍维持增加的趋势。下游需求方面,由于4月份疫情情况进一步好转,下游赶工潮导致钢材需求大幅增加,钢材库存大幅下降,钢厂利润开始恢复,生产积极性提高,高炉开工率不断提升,铁水日均产量大幅增加,需求亦稳步增长。在供需两旺的情况下,且需求增速超过供应增速,反映在库存上就呈现库存稳步下降的趋势。焦炭方面,焦化第三轮提涨落地完成。贸易环节心态好转,港口准一快速拉升,现1830元/吨含税出库。山东因环保问题导致的现货偏紧或继续发酵。在下游需求较好背景下,焦价仍有上行空间。后续山东以煤定焦落地情况及徐州地区去产能将成为焦点。焦煤方面,澳煤持续回落,国内焦煤及蒙煤小幅上行。焦煤在此位置属于黑链中最弱,驱动不强。焦企、钢厂、港口焦炭库存合计856.87万吨,环比减少7.05万吨,同比减少112.12万吨。焦炭库存持续下降,短期焦炭供需偏紧局面尚未改变。焦炭第三轮提涨已于本周全面落地,短期焦炭现货市场稳中偏强运行,焦企或有继续提涨可能。贸易环节心态好转,港口准一快速拉升,现1830元/吨含税出库。山东因环保问题导致的现货偏紧或继续发酵。在下游需求较好背景下,焦价仍有上行空间。后续山东以煤定焦落地情况及徐州地区去产能将成为焦点。焦煤方面,澳煤持续回落,国内焦煤及蒙煤小幅上行。焦煤在此位置属于黑链中最弱,驱动不强。

  焦炭期货操作建议:焦炭周期突破上扬,走势调整向上,焦炭整体放量,操作上背靠1920-1830之间高抛低吸,站上1925滚动操作多单,上方压力看2050一线滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  4月国内镍矿进口量环比下降,使得国内镍矿供应偏紧,菲律宾镍矿价持续上调,原料成本支撑较强;加之下游不锈钢厂排产量增加利好需求,对镍价形成支撑。不过菲律宾5月镍矿供应逐渐恢复,国内镍矿库存在2月以来首次回升,加之5月印尼镍铁产能扩张,对中国的供应量预计增加,镍价上方压力增大。现货方面,现货升贴水仍较昨日持稳,虽盘价走低,但现货交投却因需求较弱而愈加清淡。今日早市开盘后重回十万之上震荡,现货市场早市成交清淡,据贸易商反映交投气氛不佳,并非价格原因,更多因为下游需求较弱。升贴水方面,俄镍对沪镍2007合约报贴250-150元/吨,询盘情况不及昨日,因此市场低价货源出货量同样不理想,有色系列品种的金融属性氛围冲击平缓,负油价压抑投机情绪,欧美疫情扩散峰值初步确立,国内一季度数据兑现的打底效应平稳,计入停摆效应后,金融品种波动趋稳,全球宽松刺激和财政帮扶持续,股汇联动冲击释放后欧美的修复能力好于预期,但负油价压抑投机情绪,国内的现货季波动弹性温和,信心有待恢复,4月有色自救修复有利期结束后,5月关注振荡回踩,伦镍近端结构温和抗跌,进口溢价抬升,国内水差结构趋平,俄镍与金川镍升水下滑,总体内外传导的期现信号趋缓趋平昨日沪镍开盘短暂震荡后几乎横盘运行,镍价较上周五变化较小,下游一度多持观望,随着在市贸易商下调升贴水,陆续有成交达成,但成交量各家好坏不一。俄镍方面,早市主流报价多报贴100元/吨至平水,成交偏弱,早市第二交易时段及午后,有部分在市商下调升贴水至贴200-150元/吨之间,刺激下游拿货,录得一定成交;但多数贸易商由于市场需求偏弱,整日成交量不佳。金川镍对沪镍2007合约报升1100-1200元/吨,成交情况不佳。部分贸易商货源仍在运往上海的途中,因此金川镍因货源偏紧而升水持坚。

  沪镍期货操作建议:沪镍走势调整整体破位向上,操作上背靠小时线之间操作多单,上方看前期平台压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  5月份国内动力煤市场整体以上涨为主。产地方面,受“两会”召开的影响,主产地煤矿安全检查力度加大,煤矿停产数量增多,煤炭供应一定程度上受到限制,支撑坑口价格上涨。以鄂尔多斯为例,截至5月29日主流坑口含税价305元/吨,较上月同期相比上涨33元/吨。港口方面,因上游煤炭供应受限,同时下游企业复工进程加快叠加高温天气来袭,沿海电厂耗煤量持续增加,补库积极性提升,推动港口煤价回升。动力煤市场持稳运行。榆林地区多数煤矿产销平衡,出货尚可;晋蒙地区煤市变化好转,拉运较好。港口可售优质煤种紧缺,市场观望情绪升温。下游采购积极性偏低,现货价格涨势收窄,成交有限。期价虽有反弹,但上方均线压力较大,预计动力煤价格持稳运行。秦皇岛港库存秤谌延续降低,锚地船舶数目少量淘汰。下逛电厂方面,六大电厂煤炭日耗大幅降低,库存秤谌有所淘汰,存煤可用天数减少到21。98天。从盘面上看,资金呈微幅流入态势,来往所主力空头增仓较众,提议众单适量减仓,闭切09合约上方550一线压力秤谌。随着两会闭幕,煤矿安监高压告一段落,大秦线日结束春检,预计后市发运量会有所提高,港口去库情况将得到一定抑制。近期沿海日耗经历短暂拉升以后回落明显,但根据季节性规律,后期还有一波拉升的机会。今年三峡出库流量明显低于历年同期,随着迎峰度夏的到来,后期需要重点关注水电的增量情况。随着南方温度升高以及工业企业复工复产速度加快,社会用电量提升带动电厂耗煤量增加,沿海六大电厂耗煤量较去年同期相比上涨近10万吨,库存可用天数降至21天,部分存煤较少的电厂补库意愿积极,带动环渤海港口动力煤市场好转。

  动力煤期货操作建议:动力煤低位调整,现货支撑期价,走势单空反弹,操作上565-510之间滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  上周美国原油和汽油库存意外增加,精炼油库存增幅超预期。截至当周,美国上周原油库存意外增加873.1万桶至5.3亿桶;库欣原油库存减少337万桶。上周汽油库存增加112万桶;上周精炼油库存增加690.7万桶。API数据还显示,美国上周原油进口增加200万桶/日。IA公布的炼产利用率提升到69.4%,较上期回升1.5%,炼厂对下游复苏似乎颇有信心,但是汽油和馏分油库存的上升显示下游需求并不乐观,在基本面和炼油毛利依然很糟的情况下,如果油价绝对值持续攀升,炼厂将被迫改变现有做法。供给方面,欧佩克及其同盟国将于6月10日在线举行会议,俄罗斯希望按照之前减产协议条款从7月开始缩减减产幅度,但部分产油国希望6月后维持现有减产量,OPEC+内部对6月后减产量有所分歧削弱油价上涨动能。美国方面,上周美国石油钻井总数减少21座至237座,续创近十一年来低位,6月美原油产量或继续下降。但达拉斯联储主席卡普兰表示,美国石油产量削减可能已经见顶,年底前或出现更多回升。由于当前美原油WTI价格反弹至30美元上方,页岩油企或将重启封闭油价,油价反弹空间或受限。需求方面,美国阵亡将士纪念日到9月是美国驾车旅行高峰季节,汽油需求料将逐步回升,有利于原油需求恢复。沙特等主产国加大减产力度及美国页岩油自发性减产,原油供应压力有所缓解,叠加欧美经济重启推动原油需求复苏的乐观预期等利多因素支撑油价。但疫情蔓延下经济复苏仍存不确定性,中美的贸易摩擦升温,油价反弹后页岩油企业或重启生产,及下半年OPEC+深化减产仍存疑等因素限制油价反弹幅度,预计油价震荡中枢上移,长线多单可继续持有,关注上方300一线一线支撑。

  原油期货操作建议:原油受外盘影响,区间调整,内盘原油整体磨低调整,操作以280-260之间高抛低吸,站上290坚定做多,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈利自负】

  白银牛市通常会追随黄金牛市。令人困惑的是,黄金牛市的最新一轮始于2018年末,银价在金价飙升的同时测试14美元附近的支撑。但近期白银受投资者追捧,一路飙升至17美元上方。考虑到多头的持续买入和美国经济部分停摆的持续,白银的上行势头似乎比近年来的更为凶猛,近期银价涨至2015年和2016年的高点20美元附近并不会令投资者感到意外。整体价格处于上行通道多头发展,这几周多次上冲上轨都无法站上而冲高回测,下方短期5均线均线触及后不断支撑反弹,造成了近期价格高位不断整理的局面,重点关注上轨通达压力得失,一旦阳线收盘站上了,则是多头单边再次启动延续的时刻;芝商所大买家准备削减黄金头寸,原因在于担心“现货逼仓”的情况重现,有的银行可能减仓50%-75%。6月黄金期货合约将于当地时间6月26日交割,投资者需留意相关风险。纽交所的黄金库存飙升。随着过去几个月黄金的大量流入,再加上投资者的交割意愿低迷,纽交所的黄金库存飙升至纪录水平,3月底以来,已有1680万盎司黄金流入纽交所。近期,美伊局势再度趋紧,美国财政部宣布对包括伊朗内政部长法兹利(Abdolreza Rahmani Fazli)在内的12人施加全新制裁,避险情绪有望进步升温。近期多国纷纷加码刺激政策,似乎要开启新一轮的宽松潮。日本祭出全球最大规模刺激政策,欧盟也通过了7500亿欧元的复苏基金,而美国也正就新一轮刺激计划进行谈判。各项宽松政策有望继续加码。流动性泛滥拉低美元汇率之后,黄金涨势将得到巩固。金银若想创出新高,可能需要等待各国进一步降息的消息。如果更多的国家迈入实际利率为负的行列,金银的机会就真正来了。

  白银期货操作建议:白银走势调整走涨,受外盘影响上调力度逐渐增加,白银有望直逼4670,前期高点,操作上以4550-3800之间高抛低吸滚动操作,获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  据最新美农报告显示,2020/2021年度,全球棉花消费开始复苏,但仍低于全球新冠肺炎疫情暴发前美农报告对本年度棉花消费量的预估,也低于前几个年度的消费水平。因期初库存大幅增加,全球期末库存同比预计小幅增加至近6个年度以来的峰值。与此同时,除中国以外全球棉花期末库存预估再创新高,同比增加7.2%。国内方面,期初库存、进口以及国内需求均有增加,产量略有下降,最终的期末库存预估较本年度下降,库消比与2019/2020年度相当,为89.48%。国内新棉生长状况良好,美棉种植近半,种植进度快于去年和过去5年同期均值,主产区天气、蝗虫等自然灾害较易引发价格的大幅波动。下游消费方面,国内消费尚可,海外订单零星回暖,环比好转,但国内面临消费淡季,且实体经济发展滞后,后续订单缺乏,棉花需求恢复仍需要一段时间。疫情对整个棉纺织产业的冲击,短时间是无法修复的。一些终端快时尚服装企业的亏损、倒闭,必然使得上下游订单出现明显缩减。目前,虽然部分国家开始外贸活动,但是其纺织企业复工复产并不顺利;同时国内企业跟进新客户、新订单,并不是一帆风顺。所以,从外贸订单的回升来讲,6月份前能恢复一大半或已经是幸事,国内涉棉企业对本年度棉花需求预期下降,加之国外疫情蔓延,进口棉、纱均出现热情大减。据海关统计数据,2020年4月我国进口棉花12万吨,环比减少40%,同比减少33.3%;进口棉纱14万吨,同比减少26.32%。进入5月份,市场各方因棉花需求不足的担忧并未减轻,需求不佳或是本年度内制约棉价上行的最大阻力。

  棉花期货操作建议:棉花期货整体调整,周期均线上扬,出现反转信号,操作上以11500-11400之间滚动操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  市场方面,国内云南地区开割继续推迟,年度大概率减产。海南地区胶水产量不高,收购价维持在8700元。上周泰国原料价格小幅上涨,供应偏紧。轮胎厂开工率低于同期水平,轮胎厂新订单缺乏增量,显示消费端口欠佳。综合来看,目前天然橡胶供应端口减产能否达到需求端口的减产是市场博弈的核心矛盾,最终体现在库存结构上。目前保税区库存还未有减少迹象,处于历史高位,对混合胶价格承压,合成胶继续低价,替代性仍存。天然橡胶的种植到生产周期是很长的,所以短时间内发生供给偏紧的可能性很低。除非主产国狠下决心,大量砍树。我觉得这个也是概率很低的事情。橡胶目前因重卡销售及物流指数带来的看多情绪持续影响盘面。轮胎厂家方面,随着假期结束,厂家逐渐恢复生产,整体开工有所提升。但是,国内橡胶库存仍然比较高。这样看来橡胶可能更多跟随宏观,要走出独立行情有些困难。橡胶增仓的情况下出现了弱势阴跌的走势,期价跌破20日均线重要支撑,继续下行开始考验10080附近的平台支撑。预计未来两年欧盟将为购车补贴支出200亿欧元,同时国外大型车企例如福特、捷豹路虎等在内的汽车制造商呼吁英国政府推出旧车报废计划等激励措施,在国外疫情逐渐好转背景下,国外橡胶需求在政策加码下有望边际好转,国内轮胎出口订单边际回暖。进入6月,泰国等产区割胶进程缓慢,开割初期胶水产量较少,原料收购价格坚挺,供应尚未释放,需求端:目前市场核心主导因素是需求端政策变化,各地区汽车消费政策将于6月底结束,期间政策加码有望带来汽车、重卡需求回暖预期,供需矛盾有望缓和,胶价有望修复性震荡偏强走势。

  橡胶期货操作建议:橡胶期货走势弱势下挫,结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整,操作以10100-10000附近逢低操作多单,即小时线日均线,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  巴西疫情快速蔓延,日新增病例维持高位;进口大豆集中到港,利空兑现后市场情绪有所转变。豆粕早盘行情上探,高位抛压加重,多头逐步减仓行情回落,盘中空头断续离场偶有小幅反弹。短期或延续承压震荡波动,注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。中美关系再度紧张,疫情在巴西加速蔓延、单日新增病例不断新高,宏观因素仍存不确定性。供给方面,进口大豆集中到港利空落地,美豆播种顺利,短期供应过剩压力持续。需求方面,短期猪肉价格触底回升,对补栏积极性有一定影响,预期三季度生猪出栏环比好转,利于豆粕消费增长,刺激豆粕需求正向反馈。到5月初,美豆库存仍然偏高且国内消费不佳,形成一定利空。后期继续关注中国储备采购及美国农业部190亿美元食品援助计划政策落地情况。全球大豆供应宽松,而需求有限的情况下,美豆上方承压。但美豆新作尚未播种,后期变数仍然较大,关注天气话题。国内从供应端来看,由于3月到港大豆较少,4月供应同样偏紧,国内大豆及豆粕库存大幅低于近年同期水平,后期到港巨大,但基数很低,速度不会太快,市场已经较为充分得反应了此预期。巴西央行行长表示,巴西央行有大量外汇储备,将于必要时再度干预货币市场,但对债券购买持谨慎态度。巴西谷物出口商协会负责人表示,巴西向中国和其他国家的粮食供应不存在因冠状病毒流行而停滞的风险,港口操作是自动化的且已强化,目前港口船舶流量与往年相比创新纪录。

  豆粕期货操作建议:豆粕整体区间调整,整体磨底盘整,操作上豆粕2760-2730附近操作多单,上方看区间压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  国际方面,短期来看,疲弱的巴西雷亚尔汇率以及偏空的巴西双周产糖数据仍然在对原糖形成压制,市场对于巴西在20/21榨季大幅上调制糖比基本形成共识,纽约原糖盘面价格也基本反映了这一预期,但是目前巴西刚刚进入新榨季,6月中旬以后才会进入产能高峰期,后期巴西产量能否兑现预期值得关注,另外北半球主产国的种植面积以及天气情况也将决定后期国际糖价能否走出低谷。食糖贸易救济保障措施到期,虽然国家没有正式文件公布,但市场默认的情况是配额外进口关税恢复至此前的50%,而关税大幅下调则意味着进口成本大幅下降;食糖配额外发放量并没有最终确定,目前了解到的信息是暂时发放135万吨,后续存在增发的可能;再次,糖浆进口量在今年将大幅增加,这是新的增量,市场较为担忧其后期的演变;今年受到疫情的影响,食糖消费有所减少,这也导致国内供需平衡表更加宽松,而中期随着国内疫情基本稳定,消费将逐渐恢复正常水平,并且旺季需求也逐渐启动,这将是检验需求的重要时间段。1—4月,我国累计进口糖浆29.48万吨,同比增加27.7万吨。编码为17029000的糖浆进口,以目前国内的法律法规来看,糖浆进口是属于合法的,并且不在对配额外食糖进口的管控和关税管制之下。尽管业内人士纷纷呼吁要对其进行管制或管控,但尚未有官方表态。食糖贸易救济保障措施对我国食糖进口量的影响非常明显。从2015年开始,我国食糖年度进口量逐年下降,除了政策因素外,另外的因素就是配额外的发放量和国内外食糖价差。由于我国食糖供应长期产不足需,这也导致进口糖成为最重要的补充,所以进口糖大多数情况下处于盈利状态。从长期来看,国内外食糖大周期的行情基本一致,但由于国内有政策保障,所以国内糖价走势大多强于外盘。

  白糖期货操作建议:白糖走势调整,外盘白糖逐渐上扬,操作上背靠4870-4920滚动操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  SPPOMA数据,5月1日-25日马来西亚棕榈油产量比4月同期降6.01%,引发马来西亚棕榈油低位涨势扩大,时值穆斯林开斋节出口需求转旺,Amspec数据显示,马来西亚5月1-25日棕榈油出口量环比增长9.8%。油脂涨势放大,套利因素导致双粕涨势收窄,豆粕承压2840,菜粕承压2384,双粕季节性反弹时间窗口仍在,阶段性油脂涨势的牵制。随着此前的干旱及施肥不足后遗症逐渐显现,产地棕榈油同比产增下滑明显。在4月环比大幅增产后,马棕5月阶段性产量增幅缩窄,SPPOMA给出的前25日产量环比降6.01%。进一步支撑马盘反弹,对国内形成支撑。另外,马来西亚检验机构Amspec Malaysia周三公布的数据显示,马来西亚5月1-25日棕榈油出口量环比增长9.8%,至1034829吨,4月1-25日出口量为942217吨。印尼对国内生物柴油计划实行补贴政策,提振生物柴油用量,增加棕榈油需求。另外,随着疫情的缓解,多国放松管控举措,令需求预期反弹,支撑最近棕榈油的反弹。但是在目前增产季的背景下,后期棕榈油的产量依然会持续增加,需求能否赶上供应的压力仍需继续观察,而主要需求国之一的印度的的疫情仍在持续发酵中,引发市场对需求端的担忧。受产地供需边际好转提振,棕榈油低位反弹。主要原因有四点:第一,印度恢复对马来棕榈油的采购,导致马来棕榈油出口好转;第二,生物柴油消费预期好转;第三,5月马来棕榈油产量环比增幅放缓;第四,产地出口报价强势,国内棕榈油进口利润变差,国内棕榈油港口库存持续下降,对价格也有所提振。

  棕榈期货操作建议:棕榈走势区间调整,整体磨低走势,短线附近操作多单,止盈看区间压力即可,趋势操作上滚动跟止损保护,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  减产协议导致的看涨情绪缓和,原油涨势放缓。供应情况,截止到25日华东主港地区MEG港口库存总量在129.37万吨,较21日增加3.17万吨,港口库存高位爬升,港口预报量及主港发货量较前期持稳,整体呈现累库趋势。下游需求方面,国内聚酯开工率维持87%水平,本周聚酯产销再度转冷,短纤产销率不足四成;国内订单补充,织机开工率回升62.35%。乙烯持续走高,利空国内乙烯制乙二醇装置现金流,目前国内仅石脑油制乙二醇盈利尚可。利润不佳导致整体开工率维持五成水平,但港口库存弥补供应缺口,供需两难,预计短期内期价以底部宽幅震荡为主,供应情况,至今华东主港地区MEG港口库存总量在129.37万吨,较21日增加3.17万吨,港口库存高位爬升,港口预报量及主港发货量较前期持稳,整体呈现累库趋势。下游需求方面,国内聚酯开工率维持87%水平,本周聚酯产销再度转冷,短纤产销率不足四成;国内订单补充,织机开工率回升62.35%。乙烯持续走高,利空国内乙烯制乙二醇装置现金流,目前国内仅石脑油制乙二醇盈利尚可。利润不佳导致整体开工率维持五成水平,但港口库存弥补供应缺口,供需两难,预计短期内期价以底部宽幅震荡为主。 5月份,国内乙二醇供应维持低位,而聚酯需求存提升的预期,预计乙二醇供需有所改善,整体处于宽松平衡的状态。而决定主港库存变动的主要因素将转移至船货的卸货节奏。预计5月整体进口量维持平稳,但是目前华东主港各库区液体化工品库存紧张,船只排队入港卸货,同时临近夏季,大风天气或较为频繁,这也会在一定程度上影响进口货物的卸货速度。

  乙二醇期货操作建议:乙二醇走势区间调整,近期量能增加,整体向上,操作上以3630-3780之间操作波段,站稳3800坚决做多,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  5月,鸡蛋价格的再次走低,使行业进入亏损中。山东省畜牧总站高级畜牧师胡智胜分析,目前在产蛋鸡存栏仍处高位,5月位于高峰,鸡蛋产能增加。需求方面,受疫情影响,大型公共聚餐仍被禁止,肉蛋奶类的消费量大打折扣,社会消费整体较低迷。虽然5月份有中小学生开学、新产蛋鸡减少等利好,但因是错峰开学,且家庭消费相应会较少,拉动鸡蛋消费能力有限。鸡蛋06合约已经在一路下行中接近尾声,投机资金已逐步转战07合约。而远月合约却又明显偏强。近期鸡蛋数据疲弱,历史原因使得蛋鸡存栏仍在增加,产能和库存压力压榨蛋价,鸡蛋现价一直在2.5元/斤左右的底部震荡。蛋鸡养殖利润持续低于0值,淘鸡价格也无法挽救鸡蛋。鸡蛋在近月合约绝地反击机会渺茫,8、9月传统的消费旺季或能带来第一次有效的反击。风险事件的影响均比较小,鸡蛋价格走势整体还是以自身供需情况为主。在近期明显供过于求的格局中,鸡蛋价格只能在底部运行。近期鸡蛋市场需求疲弱,供应能力的提升加剧了市场对蛋价走低的担忧,但在饲料成本上涨,蛋价低位徘徊的养殖倒挂情况下,蛋价跌幅或有限。而未来鸡蛋能第一次反击的时间点,应该在今年8-9月份。然而这只能说是一次可能的反击机会,因为这段时间是传统鸡蛋的消费旺季,但能不能真正把此前过剩的产能完全消去,这个可能性仍然很低。

  鸡蛋期货操作建议:鸡蛋区间调整,鸡蛋操作区间利润,以4230-3950之间高抛低吸滚动介入,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】



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